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螺纹钢上行之路不平坦

来源:美文网 日期:2019-2-26 分类:TXT小说

螺纹钢上行之路不平坦

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提要

后期钢市供需格局有望进一步好转。预计钢价重心仍将上移,但近期钢价上涨过快,已透支了部分利好因素,预期的兑现尚需时日,短期内钢价或迎来回调。

2月中旬以来,受去产能政策、环保督查以及基建提速等因素影响,钢价持续大涨,螺纹钢现货与期货价格涨幅均超10%。随着多头情绪的释放,近两日钢价涨势有所放缓。笔者认为,钢市基本面依然向好,但短期涨幅过大,期价存在回调风险,预计钢价经过短暂调整后仍将维持振荡向上格局。

地产投资或平稳,基建发力助推钢价

房地产投资与基建投资是我国经济增长的重要推动力,2016年房地产市场因过热而受到宏观政策调控,房地产投机需求受到打压,但房企拿地积极性依然较高。中原地产研究中心统计数据显示,截至2月16日,2017年以来有25家企业拿地金额超过20亿。多地土地拍卖仍存较高的溢价率,春节后长沙、南京等地部分地块的土地溢价率超100%。楼市在宏观调控的影响下,各地供应的土地并未出现“流标”等明显降温现象,笔者预计后期房地产投资或将保持临汾癫痫病医院排名平稳增长。

2017年经济最大的亮点在于基建投资,截至2月17日,全国已有23个省份公布了2017年固定资产投资目标,累计投资额超过45万亿元,与“一带一路”相关的中西部地区投资额度目标明显提升,新疆更是提出2017年固定资产投资目标增速达50河南军海癫痫病医院陈长虹医生治羊癫疯不错%,引发了市场对基建大发力的预期。此外,今年PPP项目有望迎来快速增长。根据PPP研究中心统计,截至2016年12月末,全国入库项目11260个、总投资13.5万亿元,入库项目落地率为3临沂专治癫痫病医院1.6%,与2016年初相比,项目落地率明显提升。基建投资有望接力房地产投资成为助推钢价上涨的关键因素。

去产能政策频出,限制供给增量

今年年初发改委发布通知称,将对钢铁行业实行更加严格的“差别电价政策”,近日河南率先响应,后期“差别电价政策”有望逐步落地。随后,1月底发改委、工信部等五部门联合发布通知,明确要求在6月30日前全部清除生产建筑钢材的工频炉、中频炉,近期四川、山东、云南等多个省市纷纷发声严厉打击“地条钢”,对建筑钢材的影响颇大。同时,临近全国“两会”,环保督查及限产再度来袭,河北已经启动环保限产行动,唐山自3月1日起钢铁、焦化企业限产15天。频频出台的去产能政策使得钢材供给端存在强烈的收缩预期。

随着钢价的上涨,目前钢厂吨钢利润已高达600元/吨以上,钢厂增产意愿增强,但高炉开工率却未见明显回升。截至2月24日,全国钢厂高炉开工率为75.14%,近三周仅增加了0.42个百分点,从侧面反映出钢厂受政策的影响较大,限制了钢材供给的增加。

库存由升转降,消费旺季支撑钢价

据Mysteel统计,截至2月24日,全国35个城市螺纹钢社会库存为昆明军海癫痫病医院到底咋样866.88万吨,环比下降0.78个百分点,结束了此前连续十二周的上升态势。当前的库存量基本恢复到2012年的同期水平,社会库存的“蓄水池”功能重启。同时,Mysteel统计的全国139家建筑钢材生产企业的螺纹钢库存也已连续两周下降,螺纹钢钢厂库存与社会库存双双下降,表明终端需求开始启动。进入3月,天气转暖,全国各地工地陆续开工,预计后期库存去化可持续,对钢价将形成较强支撑。

总体而言,去产能政策有增无减,基建投资有提速迹象,下游终端需求开始启动,库存由升转降,钢市供需格局有望进一步好转。预计后市钢价重心仍将上移,但近期钢价上涨过快,已透支了部分利好因素,预期的兑现尚需时日,钢价短期或将迎来回调。

(作者单位:大有期货)